L’agence Fitch Ratings a annoncé le relèvement de la note de défaut émetteur à long terme de la Banque Tuniso-Koweitienne à (BTK) CCC contre CCC- précédemment, une décision qui traduit le retour de l’établissement à la conformité avec ses exigences réglementaires minimales de fonds propres. La note de viabilité de la banque progresse également à ccc contre ccc-, tandis que sa notation nationale à long terme passe à BB-(tun) contre B(tun), assortie d’une perspective stable.
Selon Fitch, cette notation demeure toutefois la plus basse parmi les émetteurs tunisiens suivis par l’agence, en raison d’une base de clientèle restreinte et d’un profil financier plus fragile que celui de ses concurrents. La banque conserve en effet une taille modeste, avec seulement 1% des actifs du système bancaire domestique fin 2025. Son capital est détenu par le groupe Elloumi, conglomérat privé tunisien ayant racheté 60% de la banque au groupe français BPCE en 2021.
Concernant la qualité des actifs, le taux de créances dépréciées a été ramené à 15,7% à fin du premier trimestre 2026, contre 36,2% fin 2018, grâce aux efforts de provisionnement et aux annulations de créances menés depuis 2021. Ce taux reste néanmoins supérieur à la moyenne sectorielle de 14% et le taux de couverture de ces créances par les provisions atteignait 105% sur la même période.
Pour la rentabilité, le ratio résultat d’exploitation rapporté aux actifs pondérés des risques s’établissait à 0,3% en rythme annualisé au premier trimestre 2026, contre 0,9% sur l’ensemble de 2025, les charges de dépréciation de crédits ayant absorbé 86% du résultat avant provisions.
La banque respectait par ailleurs, à fin du premier trimestre 2026, les seuils réglementaires exigés en matière de fonds propres, avec un ratio de solvabilité global de 10,4% contre 8,2% fin 2025, et un ratio Tier 1 de 7,3% contre 7,1% fin 2025. Cette conformité a été obtenue grâce à l’émission d’une dette subordonnée de 30 millions de dinars tunisiens en mars 2026. Fitch précise que les marges de fonds propres restent toutefois modestes et que leur maintien nécessitera une génération interne de capital continue.
Les dépôts de la clientèle ont progressé de 8,3% au premier trimestre 2026, représentant 86% du financement total hors fonds propres. Fitch anticipe un léger recul des coûts de financement, portés par le retour à la conformité réglementaire, tandis que la liquidité reste jugée raisonnable.
L’agence indique enfin qu’une nouvelle dégradation de la note pourrait survenir en cas de manquement aux exigences de capital sans perspective de retour à la conformité, tandis qu’un relèvement futur supposerait le maintien de marges de fonds propres plus solides sur la durée, associé à une stabilité de la qualité des actifs et de la rentabilité.
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