Après 2023, une année marquée par une croissance de 33 % des mises en force, Tunisie Leasing et Factoring (TLF) confirme sa solidité en 2024.
Selon la note d’analyse de l’intermédiaire en Bourse « Tunisie Valeurs », TLF a réussi à maintenir sa position de leader sur le marché du leasing coté en Tunisie, avec une part de marché de 22 %, bien que sa production n’ait progressé que de 5,7 %, la plus faible du secteur. Son encours de leasing a atteint 831,1 millions de dinars, en ligne avec la moyenne du secteur.
Malgré une légère baisse de 0,5 % de son produit net, qui s’établit à 74,9 millions de dinars, TLF a su préserver sa rentabilité. Cette contraction s’explique essentiellement par les difficultés rencontrées dans l’activité de factoring, affectée par l’entrée en vigueur anticipée de la loi n°41-2024 sur les chèques, laquelle a réduit le volume des créances adossées. Par ailleurs, la hausse de 7,9 % des charges opératoires, dans un contexte inflationniste, a pesé sur la productivité de la société, dégradant son coefficient d’exploitation à 49 %.
Néanmoins, le résultat net individuel s’est maintenu à un niveau satisfaisant, avec une progression de 2,1 % pour atteindre 24,8 millions de dinars. Le résultat net consolidé, quant à lui, a bondi de 33 % pour s’établir à 37,5 millions de dinars, soutenu notamment par la performance exceptionnelle de la filiale Maghreb Leasing Algérie (MLA), dont le chiffre d’affaires a grimpé de 27 % et le résultat net a quadruplé, atteignant 12,8 millions de dinars.
La filiale spécialisée dans la location longue durée a également contribué positivement, avec une hausse de 21 % de sa contribution au résultat net consolidé.
La maîtrise du risque reste un point fort pour TLF, qui a réduit son taux de créances classées à 8,6 %, contre 9,7 % en 2023. Le taux de couverture des créances est resté solide à 85,4 %. Le coût du risque s’est établi à 0,3 million de dinars, contre une reprise nette de 0,5 million un an plus tôt.
Côté bourse, TLF a brillé en 2024, avec une performance de 46,9 %, poursuivie par un gain de 5,1 % en ce début d’année 2025. Le titre, qui affiche une capitalisation boursière de 204,1 millions de dinars, offre des multiples attrayants avec un PER estimé à 5,5x et un rendement de dividende de 6,1 %. Lors de son Assemblée Générale d’avril 2025, TLF a approuvé la distribution d’un dividende de 1,150 dinar par action, représentant un payout de 55 %, en ligne avec les recommandations de la Banque Centrale de Tunisie.
Le groupe se projette vers l’avenir avec une stratégie ambitieuse, axée sur la croissance, la rentabilité, la digitalisation, le développement durable et le renforcement de la résilience financière. TLF compte renforcer son leadership sur le leasing et la LLD, relancer son activité de factoring, digitaliser davantage ses services et améliorer la synergie entre ses différentes entités. Le groupe mise également sur la poursuite de l’essor de son activité en Algérie, marché considéré comme porteur à moyen terme.
En parallèle, TLF a finalisé la cession de ses filiales en Afrique subsaharienne (Côte d’Ivoire, Cameroun, Gabon) à la holding ivoirienne Crédit d’Afrique Group. Cette opération stratégique devrait générer des plus-values, venant renforcer les résultats de l’exercice 2025.
Pour l’année en cours, TLF prévoit une hausse de 6 % de sa production en Tunisie, portant les mises en force à 509 millions de dinars. En Algérie, une croissance de 5 % est anticipée, tandis que la LLD devrait croître de 24,5 % en revenus grâce à l’expansion de 16 % du parc de véhicules. Le factoring, quant à lui, devrait reculer de 20 %, reflet des difficultés persistantes du secteur.
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