Le Conseil d’Administration de la Banque Centrale de Tunisie (BCT) s’est réuni le 5 février 2025 pour faire le point sur les évolutions économiques récentes, notamment la trajectoire de l’inflation.
Selon les dernières estimations de la BCT, le taux d’inflation a poursuivi sa décrue pour s’établir à 6,2 % en décembre 2024, contre 6,6 % en novembre et 8,1 % un an plus tôt. Sur une base annuelle, l’inflation est passée de 9,3 % en 2023 à 7 % en 2024.
L’inflation sous-jacente, calculée hors produits alimentaires frais et produits à prix administrés, a également enregistré une baisse, se situant à 5,5 % en décembre 2024, contre 5,8 % le mois précédent et 8,5 % en décembre 2023. Cette décélération s’explique principalement par le ralentissement de l’inflation des produits alimentaires transformés à prix libres, qui est tombée à 1,1 % en décembre 2024, après 2,4 % en novembre et 14,5 % un an auparavant. Cette évolution reflète la baisse généralisée des prix internationaux des denrées de base, notamment l’huile d’olive, dont les prix ont chuté de 9,8 % en décembre, contre une baisse de 3,1 % en novembre.
Cependant, la hausse des prix des produits alimentaires frais, observée depuis septembre 2024, s’est légèrement atténuée en décembre. Le taux d’inflation de ces produits est passé de 14,1 % en novembre à 12,6 % en décembre, grâce au ralentissement de la progression des prix des légumes frais (14,2 % en décembre contre 23,5 % en novembre). En revanche, des pressions inflationnistes persistent sur d’autres produits frais, tels que la volaille et les viandes rouges.
Secteur extérieur : des réserves de change renforcées
Du côté du secteur extérieur, la balance des services et des revenus des facteurs a contribué à soutenir la balance courante, atténuant l’impact du déficit commercial. Ainsi, le déficit courant s’est réduit à -2.748 millions de dinars tunisiens (MDT), soit -1,7 % du PIB, en 2024, contre -3.484 MDT (-2,3 % du PIB) en 2023. Hors énergie, la balance courante a affiché un excédent de +8.122 MDT en 2024, contre +6.182 MDT l’année précédente. Cette amélioration a permis de reconstituer les réserves de change, qui ont atteint 27.332 MDT à fin décembre 2024, couvrant 121 jours d’importation. Toutefois, ces réserves sont retombées à 23.266 MDT (103 jours d’importation) au 4 février 2025, en raison du remboursement d’une échéance majeure de la dette publique extérieure.
Perspectives et décisions de la BCT
Le Conseil d’Administration a souligné que les perspectives inflationnistes restent marquées par des risques à la hausse. Pour soutenir le processus désinflationniste, il a décidé de maintenir le taux directeur de la Banque Centrale de Tunisie à 8 %. Cette mesure vise à consolider les acquis tout en gardant un œil vigilant sur les évolutions économiques futures.
