La Tunisie voit sa note dégradée par l’agence de notation Fitch Ratings, passant de CCC+ à CCC-.
Dans un communiqué, Fitch Ratings souligne l’incertitude quant à la capacité du pays à mobiliser des fonds suffisants pour faire face à ses besoins de financement importants.
Les besoins élevés en financement du gouvernement, l’accord avec le FMI qui ne sera probablement pas utilisé cette année, les réserves de dispositifs menacées et le déficit important du financement extérieur du gouvernement ont également été reconnus à cette décision.
Selon Fitch Ratings, cette dégradation reflète l’échec de la mise en œuvre des actions préalables nécessaires pour un programme convenu avec le FMI.
L’agence prévoit que les besoins de financement du gouvernement seront élevés, représentant environ 16% du PIB en 2023 (soit environ 7,7 milliards de dollars) et 14% du PIB en 2024 (soit 7,4 milliards de dollars), bien au-dessus de la moyenne de 9% enregistrée entre 2015 et 2019.
Fitch Ratings souligne également que le plan de financement du gouvernement repose largement sur des fonds étrangers, d’un montant de plus de cinq milliards de dollars (soit 10% du PIB).
Cependant, l’agence estime qu’une grande partie de ce plan dépend d’un programme du FMI qui ne sera probablement pas entièrement utilisé cette année, même si un accord est conclu au second semestre de 2023.
Le conseil d’administration du FMI n’a pas approuvé un nouveau mécanisme de crédit de 1,9 milliard de dollars sur 48 mois prévu pour décembre 2022, en raison du non-respect des actions préalables, notamment l’opposition du président Kaïs Saïed à une réforme des subventions aux carburants.
En ce qui concerne les réserves de devises, Fitch Ratings souligne que les échéances de remboursements importants entraîneront des besoins de financement étrangers d’environ 3,5 milliards de dollars en 2023 et 2024, aggravés par les échéances de la dette extérieure de l’État qui s’élèvent à plus de deux milliards de dollars en 2023 et près de trois milliards de dollars en 2024.
L’agence précise que les sources de financement extérieur dépendent largement des emprunts du gouvernement, et un déficit important du financement extérieur exercerait une pression supplémentaire sur les réserves, qui s’élevaient à 7,8 milliards de dollars en avril 2023, soit l’équivalent de 93 jours d’importations (en baisse par rapport à la même période de l’année précédente, qui était de 129 jours).
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