La Banque Centrale de Tunisie (BCT) a publié une note détaillée sur les évolutions économiques et monétaires du pays, incluant les perspectives de l’inflation pour l’année 2024. Ce rapport présente un panorama clair du contexte international et national, en fournissant des indicateurs sur la croissance, l’inflation et les échanges commerciaux.
Contexte international
La BCT souligne une modération des prix internationaux des produits de base en août 2024, notamment une baisse de -3,2% en glissement annuel. Cette situation est liée à la reprise lente de la demande mondiale, bien que certains produits, comme le café, aient connu des hausses de prix spectaculaires (+40% en G.A.). Du côté des grandes économies mondiales, la croissance a globalement résisté. Aux États-Unis, elle s’est accélérée à 3,1% au deuxième trimestre 2024, soutenue par une consommation et des investissements robustes. En Chine, la croissance s’est ralentie à 4,7%, pénalisée par le secteur immobilier, tandis que l’économie de la Zone Euro a progressé modestement (+0,6%). Concernant l’inflation mondiale, elle tend à converger vers les objectifs des principales banques centrales, aidée par l’apaisement des tensions sur les prix de l’énergie.
Contexte national
En Tunisie, l’économie montre des signes de reprise avec une croissance du PIB de 1% au deuxième trimestre 2024, contre 0,3% au premier trimestre. Cette reprise est principalement tirée par la demande intérieure, qui a progressé de 2,6%. En revanche, les exportations de biens et services ont chuté de -3,1%, impactant négativement la croissance. La BCT rappelle que l’inflation en Tunisie s’est stabilisée à 6,7% en septembre 2024, après une décélération progressive amorcée début 2024. L’inflation sous-jacente, excluant l’alimentation et l’énergie, a également diminué, passant à 6,7% contre 7% le mois précédent.
Amélioration de la balance courante
Le déficit de la balance courante a connu une nette amélioration. À fin septembre 2024, il s’est réduit à 2.122 MDT, représentant 1,3% du PIB, contre 3.384 MDT (2,2% du PIB) l’année précédente. Cette amélioration résulte principalement d’une réduction du déficit commercial et de la hausse des revenus du secteur des services. La balance des services, alimentée par la croissance des recettes touristiques (5.597 MDT en septembre), contribue fortement à cette dynamique positive.
Crédits et refinancement
Le rapport met également en avant une augmentation des crédits à l’économie de 3,9% en août 2024. Les crédits à moyen et long terme destinés à l’investissement continuent de croître, tandis que les crédits à court terme ont légèrement ralenti. Le taux moyen du marché monétaire (TMM) s’est stabilisé à 7,99%, et la Banque Centrale a décidé de maintenir son taux directeur inchangé à 8% lors de sa réunion de septembre 2024, dans un effort de maîtrise de l’inflation.
Perspectives pour 2025
Les projections indiquent que l’inflation devrait continuer à diminuer, atteignant 6,5% à la fin de 2024 et 5,1% en 2025. Toutefois, des facteurs de risque demeurent, tels que la hausse des coûts salariaux, les prix internationaux des matières premières, et les conditions climatiques affectant la production agricole.
